TERMINA LA RECESIÓN EN EE.UU., PERO NO LOS PROBLEMAS (ANÁLISIS)

Es oficial: la recesión estadounidense que erradicó 7,3 millones de empleos, destruyó un 4,1% de la producción económica y que les costó a sus ciudadanos un 21% de su patrimonio neto fue la más larga y profunda desde la Gran Depresión de los años 30.

Washington, 21 de septiembre.- La recesión terminó en junio de 2009, un año y medio después de que la economía empezó a deslizarse cuesta abajo en diciembre de 2007, según el comité encargado de establecer los cambios en los ciclos económicos en Estados Unidos, que forma parte de la Oficina Nacional de Investigaciones Económicas (NBER por sus siglas en inglés). Los siguientes declives de postguerra más prolongados fueron los de principios de los años 70 y principios de los 80, que en ambos casos duraron 16 meses.

Pese a que el anuncio constituye un hito, el país ha pasado apuros para encontrar algo de estabilidad desde que cayó a su punto más bajo y sigue enfrentando un alto nivel de desempleo y un crecimiento lento. Ese punto fue puesto en evidencia por un informe presentado por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) el lunes en París, que señala que no cree que la tasa de desempleo de EE.UU. vuelva a los niveles anteriores a la recesión antes de 2013, como mínimo.

Con todo, la economía parece haber evitado una recaída en la recesión, a la luz de una ola de datos económicos mejores a lo esperado en varios frentes, como el sector inmobiliario, la producción manufacturera y el desempleo. Otra señal alentadora es que las empresas han cosechado sólidas ganancias en los últimos trimestres y se espera que sigan en la misma senda cuando empiecen a reportar sus resultados para el tercer trimestre en octubre.

Las bolsas prosiguieron su reciente ascenso. El Promedio Industrial Dow Jones registró un alza de 145,77 puntos para cerrar en 10.753,62. Los inversionistas han reaccionado favorablemente a las noticias económicas y el Dow acumula un alza de 7,4% este mes. Se trata del cierre más alto del Dow desde el 13 de mayo. El índice bursátil ha conseguido borrar la mayoría de sus pérdidas, a medida que los peores temores de hace unos meses, incluyendo el riesgo de una crisis en los mercados europeos y una recaída en la recesión por parte de EE.UU., se han aliviado paulatinamente.

Otro factor que explica el alza del Dow es la reciente andanada de fusiones y adquisiciones, que promete jugosas recompensas para los accionistas. El progreso del mercado se produce después de un agosto débil, en el que el Dow cayó 4,3%.

De todos modos, las incertidumbres que han perturbado a los inversionistas no se han despejado por completo y el Dow sigue muy por debajo del máximo alcanzado antes de la crisis financiera.

Aun así, la NBER advirtió que su identificación de un fin a la recesión no significa que concluyera que "las condiciones económicas desde ese mes fueran favorables o que la economía hubiera vuelto a operar a su capacidad normal".

El grupo de economistas dijo que su determinación significa que "cualquier posible contracción en el futuro de la economía sería una nueva recesión y no una continuación de la que arrancó en diciembre de 2007".

Pese a que abundan varias definiciones más simples utilizadas por los mercados para marcar las fases en el ciclo económico, la NBER depende de una fórmula más compleja. Con frecuencia espera algún tiempo antes de publicar sus conclusiones, dado que trata de utilizar los datos más precisos disponibles.

En cualquier caso, a la economía estadounidense aún le queda un largo camino por delante para volver a los niveles pre-crisis. EE.UU. apenas está empezando a incorporar empleos y lo está haciendo a un ritmo muy bajo. Mientras, el Producto Interno Bruto sólo ha recuperado 2,9 puntos porcentuales del 4,1% que perdió durante la recesión. "Vemos un crecimiento lento, un alto nivel de desempleo y una gran deuda fiscal para los próximos años", dijo Ángel Gurría, secretario general de la OCDE, en una entrevista. "Un escenario bastante mediocre en la ausencia de políticas de intervención".